Kustomisasi massal memanfaatkan sistem bantuan komputer yang fleksibel untuk menghasilkan produk khusus. Sistem semacam itu menggabungkan biaya unit yang rendah dari proses produksi massal dengan fleksibilitas kustomisasi individu. Kustomisasi massal adalah batas baru dalam bisnis untuk industri manufaktur dan jasa. Pada intinya, ini adalah peningkatan yang luar biasa dalam variasi dan kustomisasi tanpa peningkatan biaya yang sesuai. Pada batasnya, ini adalah produksi massal barang dan jasa yang disesuaikan secara individual. Yang terbaik, hal ini memberikan keuntungan strategis dan nilai ekonomi.

Strategi desain produk

Kustomisasi massal adalah strategi desain produk dan saat ini digunakan dengan diferensiasi tertunda dan desain modular untuk meningkatkan nilai yang diberikan kepada pelanggan. Kustomisasi massal adalah metode, "secara efektif menunda tugas diferensiasi produk untuk pelanggan tertentu hingga titik terakhir yang memungkinkan dalam jaringan pasokan".

Dari perspektif teknik kolaboratif, kustomisasi massal dapat dipandang sebagai upaya kolaboratif antara pelanggan dan produsen, yang memiliki serangkaian prioritas yang berbeda dan perlu bersama-sama mencari solusi yang paling sesuai dengan kebutuhan spesifik individu pelanggan dengan kemampuan kustomisasi produsen.

Sejarah

Konsep kustomisasi massal dikaitkan dengan Stan Davis dalam Future Perfect, dan didefinisikan oleh Tseng & Jiao (2001, hal. 685) sebagai "memproduksi barang dan jasa untuk memenuhi kebutuhan pelanggan individu dengan efisiensi produksi yang mendekati massal". Kaplan & Haenlein (2006) setuju, menyebutnya sebagai "strategi yang menciptakan nilai melalui beberapa bentuk interaksi perusahaan-pelanggan pada tahap fabrikasi dan perakitan di tingkat operasi untuk menciptakan produk yang disesuaikan dengan biaya produksi dan harga moneter yang serupa dengan produk yang diproduksi secara massal". Demikian pula, McCarthy (2004, hlm. 348) menyoroti bahwa kustomisasi massal melibatkan penyeimbangan pendorong operasional dengan mendefinisikannya sebagai, "kemampuan untuk memproduksi pilihan produk dalam jumlah yang relatif besar untuk pasar yang relatif besar (atau kumpulan ceruk pasar) yang menuntut penyesuaian, tanpa pengorbanan dalam hal biaya, pengiriman, dan kualitas".

Implementasi

Banyak implementasi kustomisasi massal yang beroperasi saat ini, seperti konfigurator produk berbasis perangkat lunak yang memungkinkan untuk menambah dan/atau mengubah fungsionalitas produk inti atau membangun penutup yang sepenuhnya disesuaikan dari awal. Namun, tingkat kustomisasi massal ini hanya mengalami adopsi yang terbatas. Jika departemen pemasaran perusahaan menawarkan produk individual (fragmentasi pasar atomik), sering kali ini tidak berarti bahwa suatu produk diproduksi secara individual, tetapi lebih pada varian serupa dari barang yang diproduksi secara massal yang sama. 

Selain itu, dalam konteks fesyen, teknologi yang ada saat ini untuk memprediksi ukuran pakaian dari data masukan pengguna terbukti belum memiliki tingkat kesesuaian yang cukup tinggi untuk tujuan penyesuaian massal. Perusahaan yang telah berhasil dengan model bisnis kustomisasi massal cenderung memasok produk elektronik murni. Namun, ini bukanlah "penyesuai massal" yang sebenarnya dalam arti sebenarnya, karena mereka tidak menawarkan alternatif untuk produksi massal barang-barang material.

Varian

Pine (1992) menjelaskan empat jenis kustomisasi massal: 

• Kustomisasi kolaboratif (juga dianggap kreasi bersama) – Perusahaan berbicara dengan pelanggan individu untuk menentukan penawaran produk yang tepat yang paling sesuai dengan kebutuhan pelanggan (lihat pemasaran yang dipersonalisasi dan orientasi pemasaran pribadi). Informasi ini kemudian digunakan untuk menentukan dan memproduksi produk yang sesuai dengan pelanggan tertentu. Misalnya, beberapa perusahaan pakaian akan memproduksi celana atau jaket agar sesuai dengan pelanggan individu. Ini juga dibawa ke penyesuaian yang lebih dalam melalui pencetakan 3D dengan perusahaan seperti Shapeways. Contoh: Jas yang disesuaikan; Converse memungkinkan konsumen memilih warna atau pola setiap elemen jenis sepatu tertentu, baik di dalam toko maupun online.
• Kustomisasi adaptif – Perusahaan menghasilkan produk standar, tetapi produk ini dapat disesuaikan di tangan pengguna akhir (pelanggan mengubah produk itu sendiri). Contoh: Lampu Lutron, yang dapat diprogram sehingga pelanggan dapat dengan mudah menyesuaikan efek estetika.
• Kustomisasi transparan – Perusahaan menyediakan produk unik kepada pelanggan individu, tanpa secara eksplisit memberi tahu mereka bahwa produk tersebut disesuaikan. Dalam hal ini ada kebutuhan untuk secara akurat menilai kebutuhan pelanggan. Contoh: Google AdWords dan AdSense
• Kustomisasi kosmetik – Perusahaan menghasilkan produk fisik standar, tetapi memasarkannya ke pelanggan yang berbeda dengan cara yang unik. Contoh: Minuman Ringan disajikan dalam: Kaleng, botol 1,25L, botol 2L.

Dia menyarankan model bisnis, "jalur 8.5-angka", sebuah proses dari penemuan ke produksi massal ke perbaikan terus-menerus ke kustomisasi massal dan kembali ke penemuan.

Riset pasar

Kamis, Koufaris dan Stern (2008) melakukan eksperimen untuk menguji dampak kustomisasi massal ketika ditunda ke tahap ritel, belanja online. Mereka menemukan bahwa pengguna merasakan kegunaan dan kenikmatan yang lebih besar dengan antarmuka kustomisasi massal dibandingkan dengan antarmuka belanja yang lebih umum, terutama dalam tugas dengan tingkat kerumitan yang sedang.
 

Disadur dari: en.wikipedia.org

Studi tata letak pabrik adalah studi teknik yang digunakan untuk menganalisis konfigurasi fisik yang berbeda untuk pabrik manufaktur.  Ini juga dikenal sebagai Perencanaan dan Tata Letak Fasilitas.

Ringkasan

Kemampuan untuk merancang dan mengoperasikan fasilitas manufaktur yang dapat dengan cepat dan efektif beradaptasi dengan perubahan teknologi dan kebutuhan pasar menjadi semakin penting bagi keberhasilan setiap organisasi manufaktur. Dalam menghadapi siklus hidup produk yang lebih pendek, variasi produk yang lebih tinggi, permintaan yang semakin tidak terduga, dan waktu pengiriman yang lebih pendek, fasilitas manufaktur yang didedikasikan untuk satu lini produk tidak dapat lagi menghemat biaya. Efisiensi investasi sekarang mengharuskan fasilitas manufaktur dapat berpindah dengan cepat dari satu lini produk ke lini produk lainnya tanpa retooling besar, konfigurasi ulang sumber daya, atau penggantian peralatan.

Efisiensi investasi juga mengharuskan fasilitas manufaktur dapat secara bersamaan membuat beberapa produk sehingga produk dengan volume yang lebih kecil dapat digabungkan dalam satu fasilitas dan fluktuasi dalam bauran produk dan volume dapat lebih mudah diakomodasi. Singkatnya, fasilitas manufaktur harus mampu menunjukkan tingkat fleksibilitas dan ketahanan yang tinggi meskipun ada perubahan signifikan dalam persyaratan operasinya.

Di sektor industri, penting untuk menghasilkan produk yang berkualitas baik dan memenuhi permintaan pelanggan. Tindakan ini dapat dilakukan di bawah sumber daya yang ada seperti karyawan, mesin dan fasilitas lainnya. Namun, perbaikan tata letak pabrik, bisa menjadi salah satu alat untuk merespon peningkatan produktivitas industri. Perancangan tata letak pabrik telah menjadi dasar fundamental dari pabrik industri saat ini yang dapat mempengaruhi bagian dari efisiensi kerja. Hal ini diperlukan untuk secara tepat merencanakan dan menempatkan karyawan, bahan, mesin, peralatan, dan pendukung dan fasilitas manufaktur lainnya untuk menciptakan tata letak pabrik yang paling efektif. Produk yang akan diproduksi mempengaruhi pilihan tata letak.
 

Disadur dari: en.wikipedia.org

Sistem put-out adalah sarana pekerjaan subkontrak. Secara historis, itu juga dikenal sebagai sistem bengkel dan sistem domestik. Dalam put-out, pekerjaan dikontrakkan oleh agen pusat kepada subkontraktor yang menyelesaikan proyek melalui kerja jarak jauh. Itu digunakan dalam industri tekstil Inggris dan Amerika, dalam pembuatan sepatu, perdagangan pembuatan kunci, dan pembuatan suku cadang untuk senjata api kecil dari Revolusi Industri hingga pertengahan abad ke-19. Setelah penemuan mesin jahit pada tahun 1846, sistem ini tetap ada untuk pembuatan pakaian pria yang sudah jadi.

Sistem domestik cocok untuk masa pra-perkotaan karena pekerja tidak harus melakukan perjalanan dari rumah ke tempat kerja, yang cukup tidak layak karena keadaan jalan dan jalan setapak, dan anggota rumah tangga menghabiskan banyak waktu di pertanian atau tugas-tugas rumah tangga. Pemilik pabrik awal terkadang harus membangun asrama untuk pekerja rumah, terutama anak perempuan dan perempuan. Pekerja yang melakukan pemadaman memiliki beberapa fleksibilitas untuk menyeimbangkan pekerjaan pertanian dan rumah tangga dengan pekerjaan pemadaman, ini menjadi sangat penting di musim dingin.

Perkembangan tren ini sering dianggap sebagai bentuk proto-industrialisasi, dan tetap menonjol hingga Revolusi Industri abad ke-19. Pada saat itu, ia mengalami perubahan nama dan geografis. Namun, kecuali beberapa kemajuan teknologi, sistem put-out tidak berubah dalam praktik penting. Contoh kontemporer dapat ditemukan di Cina, India, dan Amerika Selatan, dan tidak terbatas pada industri tekstil.

Senjata api

• Sejarawan David A. Hounshell menulis:

Pada tahun 1854, Inggris memperoleh senjata ringan militer mereka melalui sistem kontrak dengan pabrikan swasta yang berlokasi terutama di wilayah Birmingham dan London ... Meskipun variasi yang signifikan terjadi, hampir semua kontraktor memproduksi suku cadang atau memasangnya melalui sistem yang sangat terdesentralisasi, menempatkan -proses keluar menggunakan bengkel kecil dan tenaga kerja yang sangat terampil. Dalam pembuatan senjata kecil seperti dalam produksi kunci, "sistem bengkel" daripada "sistem pabrik" adalah aturannya. Semua proses dilakukan di bawah atap pondok yang berbeda. Itu digantikan oleh kontrak di dalam dan sistem pabrik.

Kain Eropa dan perdagangan lainnya

Sistem domestik adalah sistem produksi kain yang populer di Eropa. Itu juga digunakan di berbagai industri lain, termasuk pembuatan barang besi tempa seperti pin, pot, dan wajan untuk penjual besi. Itu ada pada awal abad ke-15, tetapi paling menonjol pada abad ke-17 dan ke-18. Ini berfungsi sebagai cara bagi kapitalis dan pekerja untuk melewati sistem gilda, yang dianggap tidak praktis dan tidak fleksibel, dan untuk mengakses tenaga kerja pedesaan.

Memiliki pekerja yang bekerja di rumah mereka nyaman bagi kedua belah pihak. Pekerja adalah pekerja jarak jauh, membuat barang-barang individu dari bahan mentah, kemudian membawanya ke pusat bisnis, seperti pasar atau kota yang lebih besar, untuk dikumpulkan dan dijual. Dalam kasus lain, agen perjalanan atau pedagang akan berkeliling desa, memasok bahan baku dan mengumpulkan barang jadi. Bahan baku sering disediakan oleh pedagang, yang menerima produk jadi, oleh karena itu istilah sistem pengeluaran identik. Keuntungan dari sistem ini adalah pekerja yang terlibat dapat bekerja dengan kecepatan mereka sendiri , dan anak-anak yang bekerja dalam sistem diperlakukan lebih baik daripada mereka yang berada di sistem pabrik, meskipun rumah mungkin tercemar oleh racun dari bahan mentah.

Sebagai wanita dari sebuah keluarga biasanya bekerja di rumah, seseorang sering ada di sana untuk menjaga anak-anak. Sistem domestik sering disebut-sebut sebagai salah satu penyebab munculnya keluarga inti di Eropa, karena besarnya keuntungan yang diperoleh rakyat jelata membuat mereka tidak terlalu bergantung pada keluarga besarnya. Jumlah uang yang cukup besar ini juga menghasilkan kaum tani yang jauh lebih kaya dengan lebih banyak perabotan, makanan berkualitas lebih tinggi, dan pakaian yang lebih baik daripada yang mereka miliki sebelumnya. Itu sebagian besar terpusat di Eropa Barat dan tidak mengambil pegangan yang kuat di Eropa Timur.

Puisi Thomas Hood The Song of the Shirt (1843) menggambarkan kehidupan menyedihkan seorang wanita di Lambeth yang bekerja di bawah sistem seperti itu. Itu ditulis untuk menghormati Ny. Biddell, seorang janda Lambeth dan penjahit yang hidup dalam kondisi yang menyedihkan. Pada waktu itu, praktik umum, Ny. Biddell menjahit celana panjang dan kemeja di rumahnya menggunakan bahan yang diberikan oleh majikannya, di mana dia dipaksa untuk memberikan deposit £2. Dalam upaya putus asa untuk memberi makan bayinya yang kelaparan, Nyonya Biddell menggadaikan pakaian yang dia buat, sehingga menimbulkan hutang yang tidak dapat dia bayar. Nyonya Biddell, yang nama depannya tidak dicatat, dikirim ke rumah kerja, dan nasib akhirnya tidak diketahui; Namun, kisahnya menjadi katalisator bagi mereka yang secara aktif menentang kondisi buruk pekerja miskin Inggris, yang sering menghabiskan tujuh hari seminggu bekerja di bawah kondisi yang tidak manusiawi, nyaris tidak mampu bertahan hidup dan tanpa prospek untuk bantuan.

1795 rumah seorang pengusaha Swedia yang mengontrak hingga 200 pekerja rumah tangga, yang datang ke sini untuk mendapatkan bahan mentah dan kembali setelah beberapa minggu dengan tekstil, yang kemudian dibeli oleh penjaja lokal dari kota Borås. Anders Jonsson (1816-1890) adalah seorang pengusaha Swedia terkenal yang melanjutkan bisnis put-out di Holsljunga. Dia mengontrak hingga 200 pekerja rumah tangga, yang datang ke rumahnya untuk mendapatkan bahan mentah dan kembali setelah beberapa minggu dengan tekstil, yang kemudian dibeli dan dijual oleh pedagang lokal dari kota Borås, antara lain, di sekitar Swedia dan Norwegia.

Industri pondok

Mesin carding ganda bertenaga sapi abad ke-19

Ratu Bertha dari Burgundy menginstruksikan gadis-gadis untuk memutar rami pada gelendong menggunakan distaff

"Industri Pondok" dialihkan ke sini. Untuk EP M&D, lihat Industri Pondok (EP).

Industri rumahan adalah industri—terutama manufaktur—yang mencakup banyak produsen, bekerja dari rumah mereka, dan sering kali diorganisasikan melalui sistem put-out. Kontributor terbesar dalam sistem ini adalah kapitalis pedagang dan pekerja pedesaan. Pedagang itu akan "menghabiskan" bahan-bahan pokok kepada para pekerja pondok, yang kemudian menyiapkan bahan-bahan tersebut di rumah mereka sendiri dan mengembalikan barang dagangan yang sudah jadi kepada pedagang itu.[3] Istilah ini awalnya merujuk pada pekerja rumahan yang terlibat dalam tugas seperti menjahit, membuat renda, hiasan dinding, elektronik, atau manufaktur rumah tangga. Beberapa industri yang biasanya dioperasikan dari pabrik-pabrik besar yang terpusat adalah industri rumahan sebelum Revolusi Industri.

Operator bisnis akan melakukan perjalanan keliling dunia, membeli bahan mentah, mengirimkannya kepada orang-orang yang akan mengerjakannya, dan kemudian mengumpulkan barang jadi untuk dijual, atau biasanya untuk dikirim ke pasar lain. Salah satu faktor yang memungkinkan terjadinya Revolusi Industri di Eropa Barat adalah kehadiran para pebisnis yang memiliki kemampuan untuk memperluas skala operasi mereka. Industri rumahan sangat umum pada saat sebagian besar penduduk terlibat dalam pertanian, karena para petani (dan keluarganya) sering memiliki waktu dan keinginan untuk mendapatkan penghasilan tambahan selama sebagian tahun (musim dingin) ketika ada sedikit pekerjaan untuk bertani atau menjual hasil pertanian di pinggir jalan pertanian.

Disadur dari: en.wikipedia.org

Dalam ilmu ekonomi, barang modal atau modal terdiri dari "barang-barang produksi tahan lama yang pada gilirannya digunakan sebagai input produktif untuk produksi lebih lanjut" barang dan jasa. Pada tingkat ekonomi makro, "persediaan modal negara mencakup bangunan, peralatan, perangkat lunak, dan inventaris selama tahun tertentu."

Contoh tipikal adalah mesin yang digunakan di pabrik. Modal dapat ditingkatkan dengan penggunaan faktor-faktor produksi, yang bagaimanapun tidak termasuk barang-barang tahan lama tertentu seperti rumah dan mobil pribadi yang tidak digunakan dalam produksi barang dan jasa yang dapat dijual.

Adam Smith mendefinisikan modal sebagai "bagian dari persediaan manusia yang dia harapkan untuk memberinya pendapatan". Dalam model ekonomi, modal merupakan input dalam fungsi produksi. Total modal fisik pada saat tertentu disebut sebagai persediaan modal (jangan dikelirukan dengan persediaan modal badan usaha). Barang modal, modal riil, atau aset modal yang sudah diproduksi, barang tahan lama atau aset non-keuangan yang digunakan dalam produksi barang atau jasa.

Dalam kritik Marxian ekonomi politik, modal direproduksi oleh hubungan sosial, dan tidak bisa eksis tanpa tenaga kerja.[4] Marx sendiri menyatakannya: "Modal adalah kerja mati, yang, seperti vampir, hanya hidup dengan menghisap kerja hidup, dan semakin hidup, semakin banyak kerja yang dihisapnya."

Dalam penggunaan sempit dan luas

Ekonomi klasik dan neoklasik menganggap modal sebagai salah satu faktor produksi (bersama dengan faktor lain: tanah dan tenaga kerja). Semua input lain untuk produksi disebut tidak berwujud dalam ekonomi klasik. Ini termasuk organisasi, kewirausahaan, pengetahuan, niat baik, atau manajemen (yang beberapa dicirikan sebagai bakat, modal sosial atau modal instruksional).

Inilah yang menjadikannya sebagai faktor produksi:

• Barang tersebut tidak langsung habis dalam proses produksi tidak seperti bahan mentah atau barang setengah jadi. (Pengecualian signifikan untuk ini adalah penyisihan penyusutan, yang seperti barang setengah jadi, diperlakukan sebagai beban bisnis.)
• Barang tersebut dapat diproduksi atau ditingkatkan (berbeda dengan tanah dan sumber daya yang tidak dapat diperbarui).

Perbedaan kenyamanan ini telah terbawa ke teori ekonomi kontemporer. Adam Smith memberikan klarifikasi lebih lanjut bahwa modal adalah saham. Dengan demikian, nilainya dapat diperkirakan pada suatu titik waktu. Sebaliknya, investasi, sebagai produksi yang akan ditambahkan ke persediaan modal, digambarkan sebagai berlangsung dari waktu ke waktu ("per tahun"), dengan demikian mengalir.

Dalam kritik Marxian ekonomi politik, modal dipandang sebagai hubungan sosial, Dalam analisis kritis Marx dari penggambaran ekonom tentang mode produksi kapitalis sebagai keadaan transhistoris, ia membedakan antara berbagai bentuk modal.

• modal konstan, yang mengacu pada barang modal
• modal variabel, yang mengacu pada input tenaga kerja, di mana biayanya "variabel" berdasarkan jumlah upah dan gaji yang dibayarkan selama kontrak/kerja karyawan,
• modal fiktif, yang mengacu pada representasi tidak berwujud atau abstraksi modal fisik, seperti saham, obligasi, dan sekuritas (atau "klaim kekayaan kertas yang dapat diperdagangkan")

Ilustrasi sebelumnya sering menggambarkan modal sebagai barang fisik, seperti alat, bangunan, dan kendaraan yang digunakan dalam proses produksi. Setidaknya sejak tahun 1960-an para ekonom semakin fokus pada bentuk modal yang lebih luas. Misalnya, investasi dalam keterampilan dan pendidikan dapat dilihat sebagai membangun modal manusia atau modal pengetahuan, dan investasi dalam kekayaan intelektual dapat dilihat sebagai membangun modal intelektual. Modal alam adalah stok sumber daya alam dunia, yang meliputi geologi, tanah, udara, air, dan semua organisme hidup. Istilah-istilah ini menimbulkan pertanyaan dan kontroversi tertentu yang dibahas dalam artikel-artikel tersebut.

Jenis modal modern

Klasifikasi rinci modal yang telah digunakan dalam berbagai penggunaan teoretis atau terapan umumnya mengikuti pembagian berikut:

• Modal keuangan, yang merupakan kewajiban, dan dicairkan sebagai uang untuk diperdagangkan, dan dimiliki oleh badan hukum. Itu dalam bentuk aset modal, diperdagangkan di pasar keuangan. Nilai pasarnya tidak didasarkan pada akumulasi historis dari uang yang diinvestasikan tetapi pada persepsi pasar tentang pendapatan yang diharapkan dan risiko yang menyertainya.
• Modal alam, yang melekat dalam ekologi dan yang meningkatkan pasokan kekayaan manusia
• Modal sosial, yang di perusahaan swasta sebagian ditangkap sebagai niat baik atau nilai merek, tetapi merupakan konsep yang lebih umum tentang hubungan timbal balik antara manusia yang memiliki nilai seperti uang yang memotivasi tindakan dengan cara yang mirip dengan kompensasi yang dibayarkan.
• Modal instruksional, awalnya didefinisikan di dunia akademis sebagai aspek pengajaran dan transfer pengetahuan yang tidak melekat pada individu atau hubungan sosial tetapi dapat ditransfer. Berbagai teori menggunakan nama seperti pengetahuan atau modal intelektual untuk menggambarkan konsep serupa tetapi ini tidak didefinisikan secara ketat seperti dalam definisi akademis dan tidak memiliki perlakuan akuntansi yang disepakati secara luas.
• Modal manusia, istilah luas yang secara umum mencakup bakat manusia sosial, instruksional dan individu dalam kombinasi. Ini digunakan dalam ekonomi teknis untuk mendefinisikan "pertumbuhan seimbang", yang merupakan tujuan meningkatkan modal manusia sebanyak modal ekonomi.
• Modal publik adalah istilah selimut yang mencoba untuk mengkarakterisasi modal fisik yang dianggap infrastruktur dan yang mendukung produksi dengan cara yang tidak jelas atau kurang diperhitungkan. Ini mencakup badan agregat dari semua aset milik pemerintah yang digunakan untuk mempromosikan produktivitas industri swasta, termasuk jalan raya, kereta api, bandara, fasilitas pengolahan air, telekomunikasi, jaringan listrik, utilitas energi, bangunan kota, rumah sakit umum dan sekolah, polisi, pemadam kebakaran perlindungan, pengadilan dan lain-lain. Namun, ini adalah istilah yang bermasalah sejauh banyak dari aset ini dapat dimiliki oleh publik atau pribadi.
• Modal ekologis adalah stok sumber daya alam dunia, yang meliputi geologi, tanah, udara, air, dan semua organisme hidup. Beberapa aset modal alam memberi orang barang dan jasa gratis, yang sering disebut jasa ekosistem. Dua di antaranya (air bersih dan tanah subur) menopang ekonomi dan masyarakat kita dan memungkinkan kehidupan manusia.

Literatur terpisah telah dikembangkan untuk menggambarkan modal alam dan modal sosial. Istilah-istilah tersebut mencerminkan konsensus luas bahwa alam dan masyarakat keduanya berfungsi dengan cara yang sama seperti modal infrastruktur industri tradisional, sehingga sepenuhnya tepat untuk menyebut mereka sebagai jenis modal yang berbeda dalam diri mereka sendiri. Secara khusus, mereka dapat digunakan dalam produksi barang lain, tidak langsung habis dalam proses produksi, dan dapat ditingkatkan (jika tidak dibuat) dengan usaha manusia.

Ada juga literatur tentang modal intelektual dan hukum kekayaan intelektual. Namun, ini semakin membedakan cara investasi modal, dan pengumpulan potensi imbalan untuk instrumen paten, hak cipta (kreatif atau modal individu), dan merek dagang (kepercayaan sosial atau modal sosial).

Dibangun di atas Marx, dan di atas teori-teori sosiolog dan filsuf Pierre Bourdieu, para sarjana baru-baru ini memperdebatkan pentingnya "modal kuliner" di arena makanan. Idenya adalah bahwa produksi, konsumsi, dan distribusi pengetahuan tentang pangan dapat memberikan kekuasaan dan status.

Interpretasi

Dalam ekonomi klasik, Adam Smith (Wealth of Nations, Buku II, Bab 1) membedakan modal tetap dari modal beredar. Yang pertama ditunjuk aset fisik yang tidak dikonsumsi dalam produksi suatu produk (misalnya mesin dan fasilitas penyimpanan), sedangkan yang terakhir mengacu pada aset fisik yang dikonsumsi dalam proses produksi (misalnya bahan baku dan produk antara). Bagi sebuah perusahaan, keduanya adalah jenis modal. Ekonom Henry George berpendapat bahwa instrumen keuangan seperti saham, obligasi, hipotek, surat promes, atau sertifikat lain untuk mentransfer kekayaan tidak benar-benar modal, karena "Nilai ekonomi mereka hanya mewakili kekuatan satu kelas untuk mengambil pendapatan yang lain" dan "mereka bertambah atau berkurang tidak mempengaruhi jumlah kekayaan dalam masyarakat".

Beberapa pemikir, seperti Werner Sombart dan Max Weber, menempatkan konsep modal sebagai yang berasal dari pembukuan entri ganda, yang dengan demikian merupakan inovasi mendasar dalam kapitalisme, Sombart menulis dalam "Perusahaan Komersial Abad Pertengahan dan Modern" bahwa: Konsep kapital berasal dari cara memandang sesuatu ini; dapat dikatakan bahwa modal, sebagai suatu kategori, tidak ada sebelum pembukuan berpasangan. Modal dapat didefinisikan sebagai jumlah kekayaan yang digunakan untuk menghasilkan keuntungan dan yang masuk ke dalam rekening.

Karl Marx menambahkan perbedaan yang sering dikacaukan dengan David Ricardo. Dalam teori Marxian, modal variabel mengacu pada investasi kapitalis dalam tenaga kerja, dilihat sebagai satu-satunya sumber nilai-lebih. Ini disebut "variabel" karena jumlah nilai yang dapat dihasilkannya bervariasi dari jumlah yang dikonsumsinya, yaitu menciptakan nilai baru. Di sisi lain, modal konstan mengacu pada investasi dalam faktor-faktor produksi non-manusia, seperti pabrik dan mesin, yang menurut Marx hanya menyumbang nilai penggantinya sendiri pada komoditas yang digunakannya untuk diproduksi.

Investasi atau akumulasi modal, dalam teori ekonomi klasik, adalah produksi peningkatan modal. Investasi mengharuskan beberapa barang diproduksi yang tidak langsung dikonsumsi, tetapi digunakan untuk memproduksi barang lain sebagai barang modal. Investasi erat kaitannya dengan tabungan, meskipun tidak sama. Seperti yang ditunjukkan Keynes, tabungan melibatkan tidak menghabiskan semua pendapatan seseorang untuk barang atau jasa saat ini, sedangkan investasi mengacu pada pengeluaran untuk jenis barang tertentu, yaitu barang modal.

Ekonom Sekolah Austria Eugen Boehm von Bawerk menyatakan bahwa intensitas modal diukur dengan kebulatan produksi. Karena kapital didefinisikan olehnya sebagai barang-barang tingkat tinggi, atau barang-barang yang digunakan untuk memproduksi barang-barang konsumsi, dan memperoleh nilainya dari mereka, menjadi barang-barang masa depan.

Teori pembangunan manusia menggambarkan modal manusia sebagai terdiri dari elemen sosial, imitatif dan kreatif yang berbeda:

• Modal sosial adalah nilai jaringan hubungan saling percaya antar individu dalam suatu perekonomian.
• Modal individu, yang melekat pada orang, dilindungi oleh masyarakat, dan memperdagangkan tenaga kerja untuk kepercayaan atau uang. Konsep paralel yang dekat adalah "bakat", "kecerdasan", "kepemimpinan", "tubuh terlatih", atau "keterampilan bawaan" yang tidak dapat direproduksi secara andal dengan menggunakan kombinasi apa pun dari yang lain di atas. Dalam analisis ekonomi tradisional, modal individu lebih sering disebut tenaga kerja.
• Modal instruksional dalam arti akademis jelas terpisah baik dari individu atau ikatan sosial di antara mereka.

Teori ini merupakan dasar dari triple bottom line accounting dan dikembangkan lebih lanjut dalam ekonomi ekologi, ekonomi kesejahteraan dan berbagai teori ekonomi hijau. Semuanya menggunakan gagasan modal yang sangat abstrak di mana persyaratan modal yang diproduksi seperti barang tahan lama dihilangkan secara efektif.

Kontroversi ibukota Cambridge adalah perselisihan antara ekonom di Cambridge, Massachusetts berbasis MIT dan University of Cambridge di Inggris tentang pengukuran modal. Para ekonom Cambridge, Inggris, termasuk Joan Robinson dan Piero Sraffa menyatakan bahwa tidak ada dasar untuk menggabungkan objek-objek heterogen yang membentuk 'barang modal'. Ekonom politik Jonathan Nitzan dan Shimshon Bichler telah menyarankan bahwa modal bukanlah entitas yang produktif, tetapi semata-mata finansial dan bahwa nilai modal mengukur kekuatan relatif pemilik atas proses sosial yang luas yang menghasilkan keuntungan.
 

Disadur dari: en.wikipedia.org

Penganggaran modal, dan penilaian investasi, dalam keuangan perusahaan, adalah proses perencanaan yang digunakan untuk menentukan apakah investasi jangka panjang organisasi seperti mesin baru, penggantian mesin, pabrik baru, produk baru, dan proyek pengembangan penelitian bernilai pendanaan tunai melalui struktur kapitalisasi perusahaan (utang, ekuitas atau laba ditahan). Ini adalah proses pengalokasian sumber daya untuk modal utama, atau investasi, pengeluaran. Tujuan yang mendasari, konsisten dengan pendekatan keseluruhan dalam keuangan perusahaan adalah untuk meningkatkan nilai perusahaan kepada pemegang saham.

Teknik

Banyak metode formal yang digunakan dalam penganggaran modal, termasuk teknik seperti:

• Tingkat pengembalian akuntansi
• Pengembalian akuntansi rata-rata
• Periode pengembalian
• Nilai bersih sekarang
• Indeks profitabilitas
• Tingkat pengembalian internal
• Tingkat pengembalian internal yang dimodifikasi
• Biaya tahunan setara
• Penilaian opsi nyata

Metode ini menggunakan arus kas tambahan dari setiap investasi potensial, atau proyek. Teknik berdasarkan pendapatan akuntansi dan aturan akuntansi kadang-kadang digunakan - meskipun para ekonom menganggap ini tidak tepat - seperti tingkat pengembalian akuntansi, dan "pengembalian investasi." Metode yang disederhanakan dan hibrida juga digunakan, seperti periode pengembalian modal dan periode pengembalian diskon.

Nilai bersih sekarang

Arus kas didiskontokan pada biaya modal untuk memberikan nilai sekarang bersih (NPV) yang ditambahkan ke perusahaan. Kecuali modal dibatasi, atau ada ketergantungan antar proyek, untuk memaksimalkan nilai tambah perusahaan, perusahaan akan menerima semua proyek dengan NPV positif. Metode ini memperhitungkan nilai waktu dari uang. Untuk mekanisme penilaian di sini, lihat Penilaian menggunakan arus kas yang didiskontokan.

Proyek yang saling eksklusif adalah satu set proyek dari mana paling banyak satu akan diterima, misalnya, satu set proyek yang menyelesaikan tugas yang sama. Jadi ketika memilih di antara proyek-proyek yang saling eksklusif, lebih dari satu proyek dapat memenuhi kriteria penganggaran modal, tetapi hanya satu proyek yang dapat diterima; lihat di bawah proyek #Ranked.

Tingkat pengembalian internal

Tingkat pengembalian internal (IRR) adalah tingkat diskonto yang memberikan nilai sekarang bersih (NPV) nol. Ini adalah ukuran efisiensi investasi yang banyak digunakan. Untuk memaksimalkan pengembalian, urutkan proyek dalam urutan IRR. Banyak proyek memiliki struktur arus kas yang sederhana, dengan arus kas negatif di awal, dan arus kas selanjutnya positif. Dalam kasus seperti itu, jika IRR lebih besar dari biaya modal, NPV positif, jadi untuk proyek yang tidak saling eksklusif di lingkungan yang tidak dibatasi, menerapkan kriteria ini akan menghasilkan keputusan yang sama dengan metode NPV.

Contoh proyek dengan arus kas yang tidak sesuai dengan pola ini adalah pinjaman, yang terdiri dari arus kas positif di awal, diikuti oleh arus kas negatif di kemudian hari. Semakin besar IRR pinjaman, semakin tinggi tingkat yang harus dibayar peminjam, jadi jelas, IRR yang lebih rendah lebih disukai dalam kasus ini. Setiap pinjaman tersebut dengan IRR kurang dari biaya modal memiliki NPV positif. Tidak termasuk kasus seperti itu, untuk proyek investasi, di mana pola arus kas sedemikian rupa sehingga semakin tinggi IRR, semakin tinggi NPV, untuk proyek yang saling eksklusif, aturan keputusan mengambil proyek dengan IRR tertinggi akan memaksimalkan pengembalian, tetapi dapat memilih proyek dengan NPV yang lebih rendah.

Dalam beberapa kasus, beberapa solusi untuk persamaan NPV = 0 mungkin ada, artinya ada lebih dari satu kemungkinan IRR. IRR ada dan unik jika satu tahun atau lebih investasi bersih (arus kas negatif) diikuti oleh pendapatan bersih selama bertahun-tahun. Tetapi jika tanda-tanda arus kas berubah lebih dari sekali, mungkin ada beberapa IRR. Persamaan IRR umumnya tidak dapat diselesaikan secara analitik tetapi hanya melalui iterasi.

IRR adalah pengembalian modal yang diinvestasikan, selama sub-periode diinvestasikan. Mungkin tidak mungkin untuk menginvestasikan kembali arus kas perantara pada tingkat yang sama dengan IRR. Oleh karena itu, ukuran yang disebut Tingkat Pengembalian Internal yang Dimodifikasi (MIRR) dirancang untuk mengatasi masalah ini, dengan mensimulasikan reinvestasi arus kas pada tingkat pengembalian kedua. Meskipun preferensi akademis yang kuat untuk memaksimalkan nilai perusahaan menurut NPV, survei menunjukkan bahwa eksekutif lebih memilih untuk memaksimalkan pengembalian.

Metode anuitas ekuivalen

Metode anuitas ekuivalen menyatakan NPV sebagai arus kas tahunan dengan membaginya dengan nilai sekarang dari faktor anuitas. Ini sering digunakan ketika menilai hanya biaya proyek tertentu yang memiliki arus kas masuk yang sama. Dalam bentuk ini, ini dikenal sebagai metode biaya tahunan setara (EAC) dan merupakan biaya per tahun untuk memiliki dan mengoperasikan aset selama masa pakainya.

Ini sering digunakan ketika membandingkan proyek investasi dengan rentang hidup yang tidak sama. Sebagai contoh, jika proyek A memiliki perkiraan umur 7 tahun, dan proyek B memiliki perkiraan umur 11 tahun, tidak tepat untuk hanya membandingkan nilai sekarang bersih (NPV) dari kedua proyek, kecuali jika proyek tidak dapat diulang. Penggunaan metode EAC menyiratkan bahwa proyek akan digantikan oleh proyek yang identik.

Sebagai alternatif, metode rantai dapat digunakan dengan metode NPV dengan asumsi bahwa proyek akan diganti dengan arus kas yang sama setiap waktu. Untuk membandingkan proyek dengan panjang yang tidak sama, katakanlah, 3 tahun dan 4 tahun, proyek dirantai bersama, yaitu empat pengulangan proyek 3 tahun dibandingkan dengan tiga pengulangan proyek 4 tahun. Metode rantai dan metode EAC memberikan jawaban yang setara secara matematis. Asumsi arus kas yang sama untuk setiap mata rantai pada dasarnya adalah asumsi inflasi nol, sehingga tingkat bunga riil daripada tingkat bunga nominal biasanya digunakan dalam perhitungan.

Pilihan nyata

Analisis opsi nyata telah menjadi penting sejak tahun 1970-an karena model penetapan harga opsi menjadi lebih canggih. Metode arus kas yang didiskontokan pada dasarnya menilai proyek seolah-olah itu adalah obligasi berisiko, dengan arus kas yang dijanjikan diketahui. Tetapi manajer akan memiliki banyak pilihan tentang bagaimana meningkatkan arus kas masuk masa depan, atau mengurangi arus kas keluar masa depan. Dengan kata lain, manajer dapat mengelola proyek - tidak hanya menerima atau menolaknya. Analisis opsi nyata mencoba menilai pilihan - nilai opsi - yang akan dimiliki manajer di masa depan dan menambahkan nilai-nilai ini ke NPV.

Proyek berperingkat

Nilai sebenarnya dari penganggaran modal adalah untuk menentukan peringkat proyek. Sebagian besar organisasi memiliki banyak proyek yang berpotensi menguntungkan secara finansial. Setelah ditentukan bahwa proyek tertentu telah melampaui rintangannya, maka proyek tersebut harus diperingkatkan terhadap proyek sejenis (misalnya - indeks Profitabilitas tertinggi hingga indeks Profitabilitas terendah). Proyek peringkat tertinggi harus dilaksanakan sampai modal yang dianggarkan telah dikeluarkan.

Sumber pendanaan

Investasi dan proyek penganggaran modal harus didanai melalui kelebihan kas yang disediakan melalui peningkatan modal utang, modal ekuitas, atau penggunaan laba ditahan. Modal hutang adalah uang tunai yang dipinjam, biasanya dalam bentuk pinjaman bank, atau obligasi yang diterbitkan kepada kreditur. Modal ekuitas adalah investasi yang dilakukan oleh pemegang saham, yang membeli saham perusahaan. Laba ditahan adalah kelebihan surplus kas dari laba perusahaan saat ini dan masa lalu.

Masing-masing sumber ini memiliki karakteristiknya sendiri mengenai (i) tingkat pengembalian yang diharapkan yang diharapkan oleh penyedia modal, dengan dampak konsekuen pada keseluruhan biaya modal, serta (ii) implikasi untuk arus kas. "Bauran pembiayaan" yang dipilih dengan demikian akan mempengaruhi penilaian perusahaan: Keuangan perusahaan Struktur kapitalisasi membahas dua pertimbangan yang saling terkait ini.

Membutuhkan

1. Sejumlah besar uang terlibat, yang mempengaruhi profitabilitas perusahaan, membuat penganggaran modal menjadi tugas penting.
2. Investasi jangka panjang, sekali dibuat, tidak dapat dikembalikan tanpa kehilangan modal yang diinvestasikan secara signifikan. Investasi menjadi tenggelam, dan kesalahan, alih-alih segera diperbaiki, sering kali harus ditanggung sampai proyek dapat ditarik melalui biaya penyusutan atau, dalam kasus terburuk, likuidasi perusahaan. Ini mempengaruhi seluruh perilaku bisnis selama bertahun-tahun yang akan datang.
3. Keputusan investasi adalah keputusan utama yang akan menyebabkan keuntungan diperoleh bagi perusahaan dan mungkin akan diukur melalui pengembalian modal. Campuran yang tepat dari investasi modal cukup penting untuk memastikan tingkat pengembalian investasi yang memadai, yang memerlukan penganggaran modal.
4. Implikasi dari keputusan investasi jangka panjang lebih luas daripada keputusan jangka pendek karena faktor waktu yang terlibat; keputusan penganggaran modal tunduk pada tingkat risiko dan ketidakpastian yang lebih tinggi daripada keputusan jangka pendek.

Disadur dari: en.wikipedia.org

Dalam dunia keuangan, diskonto adalah mekanisme di mana debitur memperoleh hak untuk menunda pembayaran kepada kreditur, untuk jangka waktu tertentu, dengan imbalan biaya atau fee. Pada dasarnya, pihak yang berhutang uang saat ini membeli hak untuk menunda pembayaran hingga suatu waktu di masa depan. Transaksi ini didasarkan pada fakta bahwa kebanyakan orang lebih memilih bunga saat ini daripada bunga yang ditunda karena efek mortalitas, efek ketidaksabaran, dan efek salience. Diskonto, atau biaya, adalah selisih antara jumlah asli yang terhutang saat ini dan jumlah yang harus dibayarkan di masa depan untuk melunasi hutang. Diskonto biasanya dikaitkan dengan tingkat diskonto, yang juga disebut hasil diskonto. Hasil diskonto adalah bagian proporsional dari jumlah awal yang terhutang (kewajiban awal) yang harus dibayarkan untuk menunda pembayaran selama 1 tahun.

Karena seseorang dapat memperoleh pengembalian uang yang diinvestasikan selama beberapa periode waktu, sebagian besar model ekonomi dan keuangan mengasumsikan hasil diskonto sama dengan tingkat pengembalian yang dapat diterima orang tersebut dengan menginvestasikan uang ini di tempat lain (dalam aset dengan risiko serupa) selama periode waktu tertentu. jangka waktu tertentu yang dicakup oleh keterlambatan pembayaran. Konsep ini dikaitkan dengan biaya peluang karena tidak menggunakan uang untuk jangka waktu yang dicakup oleh keterlambatan pembayaran.

Hubungan antara hasil diskonto dan tingkat pengembalian aset keuangan lainnya biasanya dibahas dalam teori ekonomi dan keuangan yang melibatkan keterkaitan antara berbagai harga pasar, dan pencapaian optimalitas Pareto melalui operasi dalam mekanisme harga kapitalistik, serta dalam pembahasan hipotesis pasar efisien (keuangan). Orang yang menunda pembayaran kewajiban saat ini pada dasarnya memberi kompensasi kepada orang yang kepadanya dia berutang uang atas pendapatan yang hilang yang dapat diperoleh dari investasi selama periode waktu yang dicakup oleh keterlambatan pembayaran. Dengan demikian, "hasil diskon" yang relevanlah yang menentukan "diskon", dan bukan sebaliknya.

Seperti yang ditunjukkan, tingkat pengembalian biasanya dihitung sesuai dengan pengembalian investasi tahunan. Karena seorang investor memperoleh pengembalian dari jumlah pokok awal investasi serta pendapatan investasi periode sebelumnya, pendapatan investasi "dimajemukkan" seiring berjalannya waktu. Oleh karena itu, mengingat fakta bahwa "diskon" harus sesuai dengan manfaat yang diperoleh dari aset investasi serupa, "hasil diskon" harus digunakan dalam mekanisme peracikan yang sama untuk menegosiasikan peningkatan ukuran "diskon" setiap kali periode waktu. pembayaran ditunda atau diperpanjang. "Tarif diskon" adalah tingkat di mana "diskon" harus bertambah seiring dengan diperpanjangnya penundaan pembayaran. Fakta ini terkait langsung dengan nilai waktu uang dan perhitungannya.

"Nilai waktu uang" menunjukkan ada perbedaan antara "nilai masa depan" dari pembayaran dan "nilai sekarang" dari pembayaran yang sama. Tingkat pengembalian investasi harus menjadi faktor dominan dalam mengevaluasi penilaian pasar atas perbedaan antara nilai masa depan dan nilai sekarang dari suatu pembayaran; dan penilaian pasarlah yang paling diperhitungkan.[6] Oleh karena itu, "hasil diskon", yang ditentukan sebelumnya oleh pengembalian investasi terkait yang ditemukan di pasar keuangan, adalah apa yang digunakan dalam perhitungan nilai waktu untuk menentukan "diskon" yang diperlukan untuk menunda pembayaran kewajiban keuangan untuk jangka waktu tertentu.

Perhitungan dasar

Jika kita menganggap nilai pembayaran awal saat ini adalah P, dan debitur ingin menunda pembayaran selama t tahun, maka tingkat pengembalian pasar dilambangkan r pada aset investasi serupa berarti nilai masa depan P adalah , dan diskon dapat dihitung sebagai

Kami ingin menghitung nilai sekarang, juga dikenal sebagai "nilai diskon" dari pembayaran. Perhatikan bahwa pembayaran yang dilakukan di masa depan bernilai kurang dari pembayaran yang sama yang dilakukan hari ini yang dapat segera disetorkan ke rekening bank dan memperoleh bunga, atau diinvestasikan dalam aset lain. Oleh karena itu kita harus mendiskontokan pembayaran di masa depan. Pertimbangkan pembayaran F yang akan dilakukan t tahun di masa depan, kami menghitung nilai sekarang sebagai:

Misalkan kita e ingin mencari nilai sekarang, dilambangkan PV $100 yang akan diterima dalam waktu lima tahun. Jika tingkat bunga r adalah 12% per tahun maka

Nilai diskon

Tingkat diskonto yang digunakan dalam perhitungan keuangan biasanya dipilih sama dengan biaya modal. Biaya modal, dalam keseimbangan pasar keuangan, akan sama dengan tingkat pengembalian pasar atas campuran aset keuangan yang digunakan perusahaan untuk membiayai investasi modal. Beberapa penyesuaian dapat dilakukan pada tingkat diskonto untuk memperhitungkan risiko yang terkait dengan arus kas yang tidak pasti, dengan perkembangan lainnya.

Tingkat diskonto yang biasanya diterapkan pada berbagai jenis perusahaan menunjukkan perbedaan yang signifikan:

• Start-up mencari uang: 50–100%
• Memulai awal: 40–60%
• Start-up yang terlambat: 30–50%
• Perusahaan dewasa: 10–25%

Tingkat diskonto yang lebih tinggi untuk start-up mencerminkan berbagai kerugian yang mereka hadapi, dibandingkan dengan perusahaan mapan:

• Berkurangnya daya jual kepemilikan karena saham tidak diperdagangkan secara publik
• Sejumlah kecil investor yang mau berinvestasi
• Risiko tinggi terkait dengan start-up
• Ramalan yang terlalu optimis oleh para pendiri yang antusias

Salah satu metode yang melihat tingkat diskonto yang benar adalah model penetapan harga aset modal. Model ini memperhitungkan tiga variabel yang membentuk tingkat diskonto:

1. Tingkat bebas risiko: Persentase pengembalian yang dihasilkan dengan berinvestasi pada sekuritas bebas risiko seperti obligasi pemerintah.

2. Beta: Pengukuran bagaimana harga saham suatu perusahaan bereaksi terhadap perubahan di pasar. Beta lebih tinggi dari 1 berarti bahwa perubahan harga saham dilebih-lebihkan dibandingkan dengan sisa saham di pasar yang sama. Beta kurang dari 1 berarti pangsanya stabil dan tidak terlalu responsif terhadap perubahan pasar. Kurang dari 0 berarti bahwa suatu saham bergerak ke arah yang berlawanan dari sisa saham di pasar yang sama.

3. Premi risiko pasar ekuitas: Pengembalian investasi yang diminta investor di atas tingkat bebas risiko. Tingkat diskonto = (tarif bebas risiko) + beta * (premi risiko pasar ekuitas)

Faktor diskon

Faktor diskonto, DF(T), adalah faktor dimana arus kas masa depan harus dikalikan untuk mendapatkan nilai sekarang. Untuk tingkat nol (juga disebut kurs spot) r, diambil dari kurva hasil, dan waktu untuk arus kas T (dalam tahun), faktor diskontonya adalah:

Dalam kasus di mana satu-satunya tingkat diskonto yang dimiliki bukanlah tingkat nol (tidak diambil dari obligasi tanpa kupon atau dikonversi dari tingkat swap ke tingkat nol melalui bootstrap) tetapi tingkat gabungan tahunan (misalnya jika benchmark adalah obligasi Treasury AS dengan kupon tahunan) dan satu hanya memiliki hasil hingga jatuh tempo, seseorang akan menggunakan faktor diskon gabungan tahunan:

Namun, ketika beroperasi di bank, di mana jumlah yang dapat dipinjamkan oleh bank (dan karenanya mendapatkan bunga) dikaitkan dengan nilai asetnya (termasuk bunga yang masih harus dibayar), pedagang biasanya menggunakan peracikan harian untuk mendiskon arus kas. Memang, bahkan jika bunga obligasi yang dimilikinya (misalnya) dibayar setengah tahunan, nilai buku obligasinya akan meningkat setiap hari, berkat bunga yang masih harus dibayar, dan oleh karena itu bank akan dapat kembali menginvestasikan bunga yang masih harus dibayar setiap hari ini (dengan meminjamkan uang tambahan atau membeli lebih banyak produk keuangan). Dalam hal ini, faktor diskonnya adalah (jika konvensi penghitungan hari pasar uang biasa untuk mata uang adalah ACT/360, dalam kasus mata uang seperti dolar Amerika Serikat, euro, yen Jepang), dengan r kurs nol dan T waktu arus kas dalam tahun:

atau, jika konvensi pasar untuk mata uang yang didiskon adalah ACT/365 (AUD, CAD, GBP):

Terkadang, untuk perhitungan manual, hipotesis gabungan terus-menerus adalah perkiraan yang cukup dekat dari hipotesis gabungan harian, dan membuat perhitungan lebih mudah (walaupun penerapannya terbatas pada instrumen seperti derivatif keuangan). Dalam hal ini, faktor diskonnya adalah:

Diskon lainnya

Untuk diskon dalam pemasaran, lihat diskon dan potongan harga, promosi penjualan, dan penetapan harga. Artikel tentang arus kas yang didiskon memberikan contoh tentang pendiskontoan dan risiko dalam investasi real estat.

Disadur dari: en.wikipedia.org